商业零售行业2017年三季报总结｜复苏延续，聚焦中高端与龙头

报告摘要

2017年前三季度A股零售业收入同比增长12.3%，净利润大增65.2%，复苏势头强劲。本报告由中信证券发布，深度剖析百货、超市、珠宝、电商四大业态：百货受益高端消费回暖，收入增8.9%；超市分化明显，龙头集中；珠宝黄金饰品回暖，内资镶嵌优于港资；电商持续成长，家电O2O渐入佳境。核心数据：行业净利率提升0.8pct至2.4%，期间费用率下降1.0pct。适合零售企业高管、投资分析师、电商运营者、行业研究员阅读，把握消费升级与龙头整合机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 可选消费景气向上，商企龙头业绩靓丽
2. A股零售:收入延续复苏，利润强劲反弹
3. 百货：受益于可选消费回暖，收入+8.9%，利润+46.0%
4. 超市：行业持续分化，资源向龙头集中
5. 珠宝：黄金饰品回暖延续，内资镶嵌优于港资
6. 电商：细分领域延续成长，家电O2O渐入佳境
7. 风险因素
8. 投资策略