2017年10月电力统计数据点评：用电增速回落，火电业绩拐点及清洁化方向｜中信证券

报告摘要

2017年前10月全社会用电量52,018亿kWh，同比增6.7%，但10月单月增速回落至5.0%。二产用电增速环比下降2.1个百分点，但环比变动好于历史中值；水电、风电利用小时快增，火电受挤压增速回落。电源投资增速下滑显著，其中火电投资增速回升。报告上调全年用电增速预测至6.0%，并指出煤电联动下火电价格有望企稳，煤价高位回落，火电业绩拐点已现；清洁能源政策频出，能源清洁化成为趋势。适合公用事业投资者、电力行业研究员、基金经理及政策制定者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 前10月用电增速6.7%环比变动低于历史中值
2. 二产增速回落环比好于历史中值
3. 分产业
4. 分地区
5. 装机增速略有回落电源投资增速下滑显著
6. 利用小时单月水电风电快增火电受挤压增速回落
7. 11月增速或在3.5%附近上调全年预测为6.0%
8. 投资策略火电业绩拐点已现清洁能源备受青睐