2017-2025电力行业发展结构展望｜暨2018年公用事业行业投资策略｜申万宏源

报告摘要

本报告由申万宏源证券于2017年11月发布，深度剖析2017-2025年电力行业需求、供给及投资策略。核心发现：经济增长、电能替代与新能源汽车普及三驾马车驱动用电量稳步提升，历史数据显示不变价GDP每增加1亿元驱动发电量增加约0.08亿kWh；供给端水火基础电源地位稳固，新能源装机持续放量；投资策略上大型煤电效率优势突出，水电电价优势明显。报告包含详实数据与图表，适合公用事业投资者、电力行业分析师、政策研究者及企业战略规划人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 需求：用电保持景气，电能替代
2. 新能车边际贡献突出
3. 供给：水火基础电源地位稳固，期待新能源装机持续放量
4. 投资策略：大型煤电效率优势突出，水电电价优势明显