2018年餐饮旅游行业投资策略报告｜酒店免税景气度拐点，龙头股推荐

报告摘要

2017年餐饮旅游板块微涨0.7%，个股分化严重，仅中国国旅、首旅酒店、锦江股份三大龙头上涨。酒店业从复苏步入繁荣，连锁酒店量价齐升，平均房价持续提升；免税业受益于北京机场店开业和三亚政策红利，规模扩张意义重大；出境游短期平淡但龙头逆势稳增，景区内生乏力但新项目带来期待。本报告由招商证券发布，深入分析酒店、免税、出境游、景区四大子行业，给出投资策略：首选绩优龙头（锦江股份、首旅酒店、中国国旅），关注滞涨股估值修复（凯撒旅游、宋城演艺、中青旅、黄山旅游）。适合券商分析师、机构投资者、旅游行业研究员、基金经理、投资顾问等专业人士，把握2018年景气度拐点与龙头成长机会。

📋 核心要点(部分)

1. 回顾2017：平淡中分化加剧
2. 酒店：从复苏到繁荣
3. 免税：机场店提升想象空间
4. 出境游：短期平淡估值下行
5. 景区：内生乏力新项目期待
6. 投资策略：首选绩优龙头