德银-澳门博彩业三季度报告：利润率提升预示2018年向好｜VIP增长与成本控制

报告摘要

德银最新报告显示，澳门六大博彩运营商2017年三季度EBITDA环比增长11%，行业EBITDA利润率从21.9%提升至22.8%，超出市场预期。尽管VIP业务增速（环比10%）远超中场（环比4%），但严格的成本环境和运营杠杆抵消了结构变化对利润率的负面影响。报告指出，银河娱乐市场份额增长最多（至23.0%），而澳博控股持续下滑。德银认为市场对2018年GGR增长9%的预期过于保守，VIP业务有望实现15%同比增长，永利澳门和美高梅中国被列为首选股。适合博彩行业分析师、投资者、基金经理及旅游休闲产业研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 三季度业绩概览
2. VIP与中场增长对比
3. 促销环境分析
4. 利润率超预期原因
5. 运营商市场份额变化
6. 2018年展望与推荐标的