白酒2017三季报总结：板块业绩加速，行业景气上行｜联讯证券

报告摘要

2017年三季度白酒板块收入同比增49.3%，净利润同比增86.0%，景气度加速上行。一线白酒表现优异，茅台控价放量超预期；次高端水井坊、山西汾酒、沱牌舍得弹性释放。产品升级推动毛利率升至76.5%，净利率达35.5%，预收账款324亿元保障后续收入。估值PE 32.47，机构持仓仍有提升空间。适合白酒行业分析师、投资者、基金经理、食品饮料研究员、券商从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、高端酒业绩爆发，次高端酒表现亮眼
2. 二、估值水平及基金持仓
3. 三、个股推荐
4. 四、风险提示