煤炭行业投资逻辑转变：从季度业绩到竞争力价值重估｜国投君安2018策略

报告摘要

本报告由国泰君安证券于2017年11月发布，深度剖析煤炭行业投资逻辑的根本性转变——从追求季度业绩增长转向关注优质公司竞争力的价值重估。核心亮点：1）提出动力煤‘三剑客’（中国神华、露天煤业、陕西煤业）的投资逻辑；2）强调中国神华作为‘未来煤炭现金王’的长期印钞能力；3）分析露天煤业在东北煤炭供给和煤电铝清洁化中的安全性与弹性；4）指出陕西煤业低成本、成长性及区域定价权优势。适合煤炭行业分析师、机构投资者、能源领域研究员及关注周期股价值投资的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 中国神华：未来煤炭现金王
2. 露天煤业：东北煤炭供给核心
3. 陕西煤业：低成本+成长性+少壮资源