2018年大类资产配置策略：向险而兴｜中金公司报告

报告摘要

2017年中国大类资产表现分化，股市亮眼、债市波动、大宗商品高企。中金公司展望2018年，建议超配A股和港股，标配大宗商品和海外资产，低配债券和房地产。报告基于BL模型构建的组合年化回报率达12.7%，夏普比率1.8。核心主线包括：对增长的再思考（经济上行风险大于下行风险）、对波动的再思考（A股波动率降至2002年最低，中枢有望降低）、资产间相对吸引力变化（股票性价比最高）。适合机构投资者、资产配置研究员、基金经理、财富管理顾问、金融分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 2017年回顾：险中寻机
2. 资产表现：有效前沿向左上方移动
3. 资产定价：2017年的三个主要变化
4. 主要观点和组合业绩回顾
5. 2018年展望：三条主线
6. 主线之一：对增长的再思考
7. 主线之二：对波动的再思考
8. 主线之三：相对吸引力
9. 2018年大类资产配置建议：向险而兴
10. 超配A股和港股，标配大宗商品和海外投资，低配债券和房地产
11. BL模型下关键指标预测
12. 附录：主要资产配置模型实践与比较