2018年债券年度报告：千帆过尽，柳暗花明｜平安证券｜债市展望

报告摘要

本报告由平安证券发布，深度剖析2018年债券市场主线与投资机会。核心观点：当前无风险利率已大幅高于经济基本面水平，2018年名义经济增速平稳，金融强监管趋稳、货币政策中性略松，有助于利率向下回归，但下行空间有限，对债市持中性偏乐观态度。报告回顾2017年债市：利率中枢上移，广义基金力量增强，商业银行影响力减弱；分析美国经济复苏及美联储加息对中国货币政策的制约；判断中国经济增速回落至6.6%，通胀抬升。适合债券投资者、宏观经济研究员、金融机构从业者、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年债市主线：基本面的偏离与回归
2. 2017年债市回顾：利率中枢上移，交易结构转变
3. 2018年外围环境判断：美国经济动力切换，复苏景气延续
4. 2018年中国经济判断：经济降通胀起，名义增速平稳