2017年城投债市场回顾与2018年展望：新旧交替，去伪存真｜国泰君安

报告摘要

2017年城投债市场经历严监管、广义财政退潮，城投信仰面临考验。本报告由国泰君安债券研究团队撰写，系统回顾2017年城投债市场分化加剧、净融资锐减、区域利差走扩等特征，并展望2018年投资策略：刚兑信仰退潮但不会崩塌，估值风险加大，建议关注公益性、重要性、强后盾平台，警惕转型退出风险。报告包含82家主体提前兑付、区域利差变化等关键数据，适合债券投资者、金融从业者、城投平台研究员、政策研究者及风险管理人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 广义财政周期退潮，城投最好时光落幕
2. 监管重塑城投风险——2017年地方政府融资政策梳理
3. 2017年城投债市场回顾：分化加剧，危中有机
4. 2018年城投债投资策略：新旧交替，去伪存真