当前债市最大隐患：加杠杆情绪升温，央行或边际收紧货币政策

债市长端利率震荡背景下，投资者通过加大回购抬高杠杆以增厚收益，导致债市杠杆率、质押式回购成交量及隔夜回购占比均升至高位，构成当前最大风险点。历史经验显示央行将边际收紧货币政策以控制回购规模，高杠杆格局难持续，建议谨慎控制杠杆。核心数据:杠杆率同比抬升3个百分点;回购成交量突破5万亿元;隔夜回购占比超87%。

本报告由中信证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 31。

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适合投资者、债市分析师、金融机构等读者参考。

重点分析了金融投资、央行等议题。