LED封装行业跟踪：一超多强格局形成，供需趋于平衡｜太平洋证券2017年报告

报告摘要

2017年LED封装行业格局初定，形成‘一超多强’局面：木林森收购LEDVANCE后营收扩大三倍，成为世界级LED企业；国星光电与鸿利智汇稳居第二阵营，营收20-30亿；瑞丰光电、聚飞光电等第三梯队规模较小。行业渗透率仅30-40%，仍有翻倍空间，全球封装产业向大陆转移，智能照明、车用照明等新应用驱动需求。产能扩张放缓，供需趋于平衡。投资建议首推木林森，关注鸿利智汇、国星光电及体育大年受益标的利亚德、洲明科技、奥拓电子。适合LED产业链从业者、投资机构、行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 一、LED行业万亿级市场与渗透率提升
2. 二、封装行业格局：一超多强
3. 三、产能扩张放缓与供需平衡
4. 四、投资建议与重点公司
5. 五、风险提示