中国四部门杠杆梳理与展望追踪去杠杆｜2017民生证券宏观固收专题研究

报告摘要

本报告由民生证券研究院发布，系统梳理了中国政府部门、居民部门、非金融企业部门和金融部门的杠杆率现状与变化趋势。核心数据：2017年Q1总实体杠杆率257.8%，非金融企业杠杆率165.3%，居民部门杠杆率45%，M2/GDP达208%。报告深入分析了各行业杠杆率差异（房地产79%、建筑装饰77%等）及所有制杠杆率特征（国企61%最高），并展望未来去杠杆方向：政府杠杆增长放缓、非金融企业继续降杠杆、居民加杠杆空间有限、金融监管趋严。适合宏观经济研究员、固收投资者、政策制定者及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 杠杆现状
2. 政府部门杠杆率
3. 居民部门杠杆率
4. 非金融企业部门杠杆率
5. 金融部门杠杆率
6. 杠杆率变化趋势与资本流动