本报告由J.P.摩根于2017年12月发布，聚焦英国高档汽车经销商Lookers和Pendragon，分别给予增持和看空评级。核心观点：PCP（个人合同购买）模式推高了短期豪华车销量至不可持续水平，且两家公司实际杠杆率高达4-5倍ND/EBITDAR，远超市场认知。报告深入分析了PCP模式对二手车残值、客户存款能力、OEM折扣意愿及FCA调查的潜在风险，并指出汽车耐用性提升和年均里程下降长期削弱置换需求。适合汽车行业分析师、基金经理、汽车经销商高管及关注英国汽车市场的投资者。
本报告由J.P.摩根于2017年12月发布，聚焦英国高档汽车经销商Lookers和Pendragon，分别给予增持和看空评级。核心观点：PCP（个人合同购买）模式推高了短期豪华车销量至不可持续水平，且两家公司实际杠杆率高达4-5倍ND/EBITDAR，远超市场认知。报告深入分析了PCP模式对二手车残值、客户存款能力、OEM折扣意愿及FCA调查的潜在风险，并指出汽车耐用性提升和年均里程下降长期削弱置换需求。适合汽车行业分析师、基金经理、汽车经销商高管及关注英国汽车市场的投资者。
本报告由J.P.摩根于2017年12月发布，聚焦英国高档汽车经销商Lookers和Pendragon，分别给予增持和看空评级。核心观点：PCP（个人合同购买）模式推高了短期豪华车销量至不可持续水平，且两家公司实际杠杆率高达4-5倍ND/EBITDAR，远超市场认知。报告深入分析了PCP模式对二手车残值、客户存款能力、OEM折扣意愿及FCA调查的潜在风险，并指出汽车耐用性提升和年均里程下降长期削弱置换需求。适合汽车行业分析师、基金经理、汽车经销商高管及关注英国汽车市场的投资者。核心数据:Lookers目标价109.4p;Pendragon目标价17.4p;杠杆率4-5x ND/EBITDAR。
本报告由J.P. 摩根发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 68。
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适合汽车行业分析师、基金经理、汽车经销商高管、机构投资者等读者参考。
重点分析了汽车出行、Pendragon、Lookers、摩根等议题。