2018年债券市场配置策略展望：绝地重生｜中金公司固定收益研究

报告摘要

中金公司发布2018年债券市场配置策略展望报告，核心观点为‘绝地重生’。报告指出，投资者关注焦点仍是政策，债市分析需新视角：传统框架基于基本面，但2013年以来市场剧变，供给侧改革、货币政策变化、金融生态链重塑等因素使传统指标失效。2017年债市面临‘紧货币、严监管、宽信贷、重实业’的不利组合，2018年政策取向中性偏紧，资管新规等将冲击债市。基本面仍是‘地心引力’，经济有韧性但需防尾部风险，通胀温和。报告提出新框架：利率本质是资金价格，需判断债务融资需求与资金供给。适合债券投资者、策略研究员、金融从业者、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 债市分析需要新视角
3. 政策取向
4. 基本面影响
5. 债市需要新框架