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债券发行人17年三季报点评:中上游盈利延续改善,现金流表现不及盈利|中金公司

2017-12金融投资18中金公司

截至2017年11月,1933家非城投非金融债券发行人中,1504家已披露三季报,占比近80%。报告显示:前三季度营业收入合计同比上升19.7%,毛利率升至13.7%为12年以来最高;但经营现金流同比下降25%,自由现金流缺口同比扩大86%,依赖外部融资弥补。财务杠杆维持稳定,行业分化明显,钢铁、煤炭等上游行业盈利改善,电力、传媒等下游恶化。适合债券投资者、信用分析师、固定收益研究员、行业研究员、金融机构风控人员阅读,助您把握债券发行人最新财务趋势与风险点。

报告摘要

截至2017年11月,1933家非城投非金融债券发行人中,1504家已披露三季报,占比近80%。报告显示:前三季度营业收入合计同比上升19.7%,毛利率升至13.7%为12年以来最高;但经营现金流同比下降25%,自由现金流缺口同比扩大86%,依赖外部融资弥补。财务杠杆维持稳定,行业分化明显,钢铁、煤炭等上游行业盈利改善,电力、传媒等下游恶化。适合债券投资者、信用分析师、固定收益研究员、行业研究员、金融机构风控人员阅读,助您把握债券发行人最新财务趋势与风险点。

核心要点

  1. 盈利继续同比改善,上游表现优于下游
  2. 经营投资继续双弱化,依赖外部融资弥补现金流缺口
  3. 财务杠杆维持稳定,但行业和个体分化明显
  4. 总结

报告信息

文件全名
债券发行人17年三季报点评:中上游盈利延续改善,现金流表现不及盈利-中金公司
适合读者
债券投资者信用分析师固定收益研究员行业研究员
核心数据
  1. 营业收入同比上升19.7%
  2. 毛利率13.7%为12年以来最高
  3. 经营现金流同比下降25%
  4. 自由现金流缺口同比扩大86%
  5. 货币资金/短期债务指标升至75.5%
核心议题
金融投资债券发行人中金公司盈利

常见问题

《债券发行人17年三季报点评:中上游盈利延续改善,现金流表现不及盈利|中金公司》主要包含哪些内容?

截至2017年11月,1933家非城投非金融债券发行人中,1504家已披露三季报,占比近80%。报告显示:前三季度营业收入合计同比上升19.7%,毛利率升至13.7%为12年以来最高;但经营现金流同比下降25%,自由现金流缺口同比扩大86%,依赖外部融资弥补。财务杠杆维持稳定,行业分化明显,钢铁、煤炭等上游行业盈利改善,电力、传媒等下游恶化。适合债券投资者、信用分析师、固定收益研究员、行业研究员、金融机构风控人员阅读,助您把握债券发行人最新财务趋势与风险点。核心数据:营业收入同比上升19.7%;毛利率13.7%为12年以来最高;经营现金流同比下降25%。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由中金公司发布,发布于 2017 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2017 年,全文约 18。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合债券投资者、信用分析师、固定收益研究员、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了金融投资、债券发行人、中金公司、盈利等议题。

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