医药行业深度报告：整合时代，龙头崛起｜海通证券2017年药店行业分析

报告摘要

2017年药店行业进入整合大时代，集中度提升有望诞生十年十倍股。本报告由海通证券发布，深度剖析药店行业的核心竞争力——单店盈利与连锁扩张，指出国内药店密度大、监管趋严，中小药店生存空间压缩，连锁龙头借机扩张。核心亮点：1）行业整合纵深化，并购数量与体量提升，县域市场成新战场；2）单店盈利关键在于向以客户为中心的经营模式转变，发展DTP/慢病生活馆等新业态；3）连锁扩张更看并购整合能力，强者恒强。适合医药行业投资者、药店从业者、券商研究员、医疗健康领域分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 药店行业进入整合大时代有望诞生牛股
3. 药店的核心竞争力在单店盈利和连锁扩张
4. 单店盈利的关键在向以客户为中心的经营模式转变
5. 连锁扩张现阶段更看并购整合
6. 投资建议
7. 风险提示