2018年宏观及利率走势展望｜中金固定收益年报｜利率收敛与经济分化分析

报告摘要

2017年末债券收益率升至历史较高水平，利率趋于收敛。中金公司固定收益研究团队发布2018年宏观及利率走势展望，深度剖析银行表内外政策约束、房地产与基建融资需求回落、经济和通胀分化、全球流动性收紧等核心议题。报告指出，利率回落的机会需等待融资需求收缩和风险偏好下降。适合固定收益投资者、宏观经济研究员、金融机构从业者、政策制定者及金融分析师阅读，提供前瞻性市场判断与投资策略参考。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：债券收益率升至历史较高水平，利率趋于收敛
2. 第一章：银行表内外政策约束限制资金供给
3. 第二章：房地产和基建融资需求缓慢回落
4. 第三章：经济和通胀分化，PPI难向CPI传导
5. 第四章：全球流动性逐步收紧，国内货币政策可能维持不松不紧
6. 第五章：利率回落的机会要等待融资需求收缩和风险偏好下降