宏观债券年报：经济转型中，债市待催化｜2017信达证券

报告摘要

2017年全球经济运行良好，我国GDP增速达6.9%，但债券市场经历剧烈调整。本报告由信达证券首席宏观分析师吕立新与固定收益分析师胡佳妮联合撰写，深度剖析2018年经济转型下的债市机遇。核心观点：物价中枢抬升，消费与出口接棒投资支撑GDP增长（预计6.6-6.8%）；基建与房地产投资温和回落；货币政策主动放松空间有限，但社融增速向M2收敛或带来流动性边际改善；十年期国债收益率短期波动区间3.6%-4.2%。数据预测表涵盖GDP、CPI、PPI、投资、消费、进出口等关键指标。适合债券投资者、宏观经济研究员、金融从业者、政策分析师及机构投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 消费和出口将代替投资支撑2018年GDP增速
2. 基建与房地产投资增速将温和回落
3. 2018年流动性或出现边际改善
4. 债券估值向基本面回归或需要其他催化剂