债市聚焦：存单与货基规模分化信号，同业存单净融资创年内新高

报告摘要

11月同业存单净融资额创年内最高，存量再创新高，而货币基金规模缩减。银行揽储难度增大、通胀与海外收紧担忧推升长期负债需求，货基受流动性压力及收益下行影响。展望存单量价高位，降准或延后利率回升。中信证券深度解析。

📋 核心要点(部分)

1. 存款基准利率改革后揽储难度增大
2. 通胀传导及海外收紧预期
3. 信贷投放和债券投资因素
4. 流动性压力及收益吸引力减弱
5. 展望未来