期权专题报告：从隐含波动率看资产价格走势之二-渤海证券-20211227

报告摘要

本报告深入分析波动率指数与股指走势的关系，揭示市场拐点规律，并构建波指+估值+趋势三因子择时模型。模型在上证50指数择时中实现总收益率139.53%，年化收益率13.49%，最大回撤仅20.51%，显著优于基准收益33.74%和最大回撤44.70%。适合投资者捕捉市场情绪变化，优化择时策略。

📋 核心要点(部分)

1. 波动率指数与市场走势及拐点
2. 波指+估值+趋势三因子择时模型
3. 风险提示