焦炭焦煤年报：2018年高位震荡，环保政策成关键变量｜华泰期货

报告摘要

本报告由华泰期货黑色及建材组发布，深度剖析2017年焦炭焦煤市场走势，并对2018年行情进行前瞻。核心观点：2018年焦炭焦煤或将高位震荡，环保限产政策是重要变量。报告指出，连续两年去产能超额完成及地条钢清理改善行业利润，但产能过剩依旧；环保限产控制产量，若持续，螺纹钢及焦炭有望保持高位强势震荡，而炼焦煤走势稍弱。需求端，市场普遍不看好房地产，但春季需求不悲观，因二三线城市房价未跌及赶工期；6-11月行情悲观，因三季度生产积极性高可能导致供需错配。策略上，建议关注1805合约贴水修复机会、逢高做空1810合约、焦炭焦煤比价套利及正套机会。风险点包括房地产下滑、需求下降、复产超预期及环保政策变化。适合黑色产业链从业者、期货投资者、行业研究员及政策制定者。

📋 核心要点(部分)

1. 后市展望
2. 2018年策略
3. 风险点
4. 行情回顾