2018年商贸零售行业策略报告｜消费新时代零售新生态｜华安证券

报告摘要

2017年线下零售复苏，可选消费回暖，百货最坏时期已过，超市龙头永辉再超预期。十九大报告明确消费为经济首要动力，中高端消费将成新增长点。新消费主体（18-35岁年轻一代、中产阶级、单身一族）推动品质化、个性化、重体验、求便利四大消费特征。传统零售需转型打造新生态，包括供应链服务、线上线下融合、多业态协同、体制机制创新。投资主线推荐苏宁云商、永辉超市、王府井，关注混改主题。适合零售行业从业者、投资者、分析师、企业战略规划者。

📋 核心要点(部分)

1. 线下零售复苏，可选消费回暖
2. 进入消费新时代，顺应消费新趋势
3. 打造零售新生态，把握零售新特征
4. 投资主线和重点公司
5. 风险提示