2017年11月货币数据点评：金融去杠杆显效，利率上升债券融资向信贷融资转化

报告摘要

2017年11月社融增量达1.6万亿元，金融去杠杆持续显效，间接融资占比攀升至72.5%，债券融资向信贷融资转化明显。报告指出，居民部门加杠杆购房和基建投资仍主导资金分配，但房地产投资增速将延续下降，M2增速渐趋企稳，利率中枢高位运行。核心数据：11月社融同比减少2128亿元，新增信贷环比增加4568亿元，M2增速提高0.3个百分点。适合宏观经济研究员、债券投资者、政策制定者、金融机构从业者及关注利率走势的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 金融去杠杆和资金脱虚入实继续显效
2. 社会资金分配结构向居民加杠杆和基建倾斜
3. 四季度经济增速趋稳
4. 房地产价格指数继续下行
5. M2增速渐趋企稳
6. 流动性中性偏紧利率高位运行