房地产行业11月数据点评：销量同比反弹主因低基数，再提地产股机会与市场流动性风险并存｜招商证券

报告摘要

2017年12月14日，招商证券发布房地产行业11月数据点评报告。核心观点：11月销量单月同比转正主因低基数（+5.3%），但季调后仍在回落，预计全年增长7%左右，18年大个位数下降，同比底部在18Q2-Q3；新开工单月同比回升亦受低基数影响，趋势仍下行；投资同比继续回落，维持全年降至7%判断，实际投资增速Q3已近0%；资金链略有回升但后续将再次下行，全局价格普跌大概率在18H1及往后。报告强调板块超额收益区间渐近，流动性风险与地产优质股机会并存，并提示地产上游机会关注点由价转量。适合房地产行业研究员、投资者、券商分析师、地产公司战略部门、宏观策略研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、销量单月同比转正主因低基数，预计17年增长7%左右，18年大个位数下降，底部在18Q2-Q3
2. 二、新开工单月同比回升主因低基数，趋势仍在下行
3. 三、名义投资同比继续回落，维持全年降至7%判断
4. 四、资金链略有回升但后续将再次下行，全局价格普跌大概率在18H1及往后