2018年家电行业年度策略报告｜白电稳健、黑电改善、照明成长，分化延续

报告摘要

2017年家电板块涨幅位居第二，但子板块分化明显：白电跑赢沪深300，黑电与照明表现较弱。展望2018年，空调增速大概率回落至10%，但长期仍有空间（户均保有量仅为日本一半）；面板价格下行利好黑电企业，世界杯刺激需求；LED照明渗透率持续提升，预计2020年达68%。报告深入分析白电、黑电、照明三大板块的投资机会，推荐格力电器、美的集团、海信电器、TCL集团、欧普照明、三雄极光等标的。适合家电行业分析师、基金经理、投资者、战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 分化延续，白电稳健
2. 18年空调增速或回落，长期仍有增长空间
3. 面板价格望下行，关注黑电投资周期
4. LED照亮未来，国产品牌当自强
5. 投资策略
6. 风险提示