2018社会服务行业年度策略报告：消费升级马太效应，强者愈强

报告摘要

消费升级推动行业竞争格局演化，马太效应凸显龙头优势。本报告深度分析2018年社会服务行业四大子板块：免税、酒店、旅行社、景区。免税行业壁垒高，中免与日上占据78%市场份额；酒店行业连锁龙头集中度提升，首旅酒店、锦江股份受益；出境游增速放缓但龙头多元化布局；景区龙头凭借品牌加速轻资产输出。推荐关注中国国旅、首旅酒店、锦江股份、众信旅游、凯撒旅游、宋城演艺、中青旅。适合投资机构、行业研究员、企业战略规划者。

📋 核心要点(部分)

1. 美好生活：消费升级推动行业竞争格局演化
2. 免税行业：规模效应为龙头筑起护城河
3. 酒店行业：经营周期催化业绩，龙头加速扩张
4. 旅行社业务：分散度较高，龙头多元化布局
5. 景区业务：分散但局部垄断，看好人工景区