家电行业年度策略：三四级市场消费升级加速｜安信证券2017年报告

报告摘要

2017年12月安信证券发布家电行业年度策略报告，指出三四级市场消费升级加速，为家电行业提供稳定增长动力。报告核心观点：地产对家电销售传导期为4-5个季度，2018H1家电销售有望超预期；空调需求远未饱和，普及程度仅相当于日本80年代水平，渠道库存低、经销商提货意愿强；厨电增长主逻辑为消费升级，集成灶渗透率仅5%，高速增长可期；西式小家电受益电商红利，2018年有望低基数高增长。推荐三条主线：三四级市场受益标的（浙江美大、华帝股份、美的集团等）、黑电阶段性机会（海信电器、兆驰股份）、新兴消费（飞科电器、莱克电气等）。适合家电行业从业者、投资者、市场研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资概要