银行业：买银行看大周期；多重周期共振提升行业估值｜中金公司2017年研究报告

报告摘要

本报告由中金公司于2017年12月发布，前瞻分析银行业未来24个月的宏观及资产质量周期、利率周期和监管周期，提出多重周期共振将推动行业估值提升。核心观点包括：不良率在2018-19年小幅下降，打破悲观预期；息差改善乐观，银行信贷定价权强化；监管环境稳定行业ROE。报告推荐A股首选中行、兴业，H股首选建行、中行，并预测2018/19年行业利润增速7.2%/8.2%。适合银行从业者、投资者、金融研究员、策略分析师及关注金融板块的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 观点聚焦
2. 理由
3. 盈利预测与估值
4. 风险
5. 图表3: 预计未来两年银行业利润增速将稳步提升
6. 图表4: 同时预计不良率2017年见顶，息差2017年见底