2018年A股市场投资策略：从供给收缩到需求稳定｜川财证券

报告摘要

2018年A股盈利主导逻辑延续，但宏观约束增加，全球宽松退潮、产能周期进入下半场，供给侧改革从减法转向加法，盈利增长进入顶部区域。报告指出A股难有趋势性机会，结构性行情为主，关注需求稳定的细分方向。节奏上一、三季度相对占优，配置上推荐中盘消费和成长，包括保险、医药、传媒、电子、高端制造等。核心数据：2018年末或见货币政策拐点、一季度情绪指标回落至底部、三季度高基数冲击消除。适合A股投资者、基金经理、策略研究员、金融从业者、宏观分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点：从供给收缩到需求稳定
2. 外围环境：货币政策正常化推动波动率回升
3. 经济政策：盈利回升面临需求端检验
4. 资金情绪：结构性行情