2018年建筑行业年度策略报告：PPP步入新阶段，建企业绩风正起｜华安证券

报告摘要

2017年建筑行业景气度上行，前三季度营收、归母净利润增速创新高，园林行业表现亮眼，营收增速56.67%、归母净利润增速97.74%。PPP模式进入新阶段，2017年成为PPP爆发元年，政策转向鼓励培育与规范监管并重，投融资良性闭环初现。园林企业乘生态建设东风，业绩爆发，传统园林需求高位运行，海绵城市、特色小镇等带来万亿市场。本报告深入分析PPP对毛利率的改善、财务费用变化，并推荐葛洲坝、安徽水利、龙元建设、东方园林、花王股份等标的。适合建筑行业投资者、券商研究员、PPP项目从业者、园林企业管理者、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 建筑行业景气度提升显著，PPP对业绩带动性强
2. 净利润增速创新高，全年向好格局基本确立
3. PPP带动毛利率改善，财务费用占比提升