2018年债券市场年度展望：风险的重定价｜兴业证券报告

报告摘要

本报告由兴业证券于2017年11月发布，深度剖析2018年债券市场走势。核心观点：负债困局与脆弱市场结构导致债市调整加剧，去杠杆成为必然；实体去杠杆推动总需求回落，但供求失衡仍需时间纠正；建议投资者耐心等待风险重定价后的机会，避免左侧交易。报告包含宏观流动性、收益率曲线、投资者结构等关键观测指标。适合债券投资者、固收研究员、金融机构从业者、宏观经济分析师、投资决策者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 第一部分：负债的困局与脆弱的市场结构
2. 1、2008年以来最大的熊市
3. 2、负债问题和市场微观结构