2018年公用事业投资策略：清洁能源崛起，水电风电燃气机会分析｜光大证券

报告摘要

2018年公用事业行业投资策略报告指出，清洁能源在能源结构调整和电力供给侧改革下迎来快速发展。核心亮点：1）水电业绩确定性增强，2020年迎来新一轮装机成长，推荐国投电力、川投能源；2）火电盈利修复依赖煤价下行，国企改革催生整合机会，关注华能国际；3）非水可再生能源（风电、光伏）受政策支持，弃风弃光改善，推荐太阳能；4）燃气受益于“煤改气”，消费增速提升，关注百川能源、深圳燃气。适合公用事业投资者、基金经理、行业研究员、政策制定者及清洁能源从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 公用事业：2018年清洁至上
2. 水电——业绩更确定，成长在靠近
3. 火电——盈利修复还寄望于煤价下行，改革三重奏继续
4. 非水可再生能源——政策的宠儿
5. 燃气——环保压力下，气量增长时
6. 风险分析