交通运输行业航空板块：供需迎拐点，量价双升业绩长-20180108-民生证券

报告摘要

2018年航空业迎来供需拐点，供给侧改革与票价市场化双轮驱动，量价双升推动业绩增长。报告指出，消费升级带动需求稳定增长，高铁分流边际效应下降；供给端运力投放放缓，民航局新规限制总量增速，供需缺口扩大。核心亮点：客座率提升（量）与票价市场化（价）并行，核心航线票价放开将释放业绩弹性；油价温和上涨但可通过票价传导，汇率宽幅震荡对业绩压力较小。适合航空业投资者、交通运输研究员、券商分析师及关注周期性机会的机构投资者。