2018医药流通行业报告｜龙头厚积薄发，下半年拐点来临｜中金公司

报告摘要

2017年医药流通行业受三大医改政策叠加影响处于低点，2018年下半年有望迎来拐点。本报告由中金公司发布，深入分析两票制、零加成、招标降价对行业的影响，指出龙头集中度提升趋势，并测算2018年A/H股流通板块平均估值17x/13x，处于安全边际。报告还聚焦基层业务与器械配送两大新增长引擎，预计器械市场未来3-5年保持15-20%增长。适合医药行业投资者、券商分析师、医药企业战略部门、政策研究者及关注医疗改革的人士阅读。