2018年煤炭行业投资策略报告：供需紧平衡，行业高景气｜中泰证券

报告摘要

2018年煤炭行业供需格局持续紧张，预计新增产量仅0.7-1.0亿吨（2%-3%），而消费量新增约0.8亿吨（2%），煤价中枢难回落。电力消费弹性系数恢复、火电产量增速3%-4%，叠加国际煤企资本开支下滑，海外供需或进一步紧张。国企改革有望深化，推动煤炭股估值修复。核心标的包括潞安环能、西山煤电、兖州煤业、陕西煤业等。适合煤炭行业投资者、券商研究员、基金经理、产业分析师及关注周期品策略的机构投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 2018年预计新增产量有限
3. 电力消费弹性系数恢复消费量看涨
4. 国际煤企资本开支下滑海外供需紧张
5. 2018年国企改革有望深化
6. 投资机会判断与核心标的
7. 风险提示