德银中国能源会议2018纪要｜石油化工行业展望与投资机会

报告摘要

本报告为德意志银行于2018年1月发布的亚洲石油化工行业市场更新，基于IHS Markit副总裁Paul Pang在Access China 2018会议上的演讲。核心观点包括：IHS Markit预测原油价格长期（至2025年）将升至80美元/桶，受强劲需求增长和常规产量年降2.5%推动；2017-2025年全球石化需求增速为GDP的1.2倍，甲醇和丙烯链领涨；2018年石化利润率因烯烃价差收窄预计回调约10%，但非烯烃板块强劲；美国乙烯产能集中投产导致2018-2021年全球新增产能下降；中国新一轮石化资本支出浪潮将于2019年启动，由民营和国企共同驱动。报告还提供了中石化炼化工程（SEG）和上海石化（SPC）的估值数据。适合能源行业分析师、石化企业战略规划者、大宗商品投资者及关注中国能源转型的机构投资者阅读。