煤炭开采行业研究报告：十二部委推进兼并重组，看好一季度板块表现-2018-中信建投

报告摘要

2018年1月，中信建投发布煤炭开采行业动态报告，核心观点：十二部委联合印发《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》，推动供给侧改革与产业格局优化。动力煤价格小幅上涨，炼焦煤低硫资源紧张，焦煤价格维持高位。板块估值安全边际强（动力煤8-10倍，焦煤13-15倍），一季度煤焦钢补库及钢厂限产解除将刺激原料需求，叠加春节流动性改善与年报行情，看好板块春季躁动。推荐标的：焦煤-西山煤电、潞安环能、神火股份；动力煤-陕西煤业、兖州煤业、中国神华；山西国改关注山煤国际。适合煤炭行业投资者、券商研究员、基金经理及产业政策研究者。