科技金属镍：电动车快速发展改变需求结构，中长期基本面趋好｜2018年中金公司研究报告

报告摘要

2018年镍市供需两旺，但高库存压制价格，短期镍价表现落后于其他有色金属。然而，电动车快速发展将改变镍的需求结构，三元电池高镍化趋势加速镍消费。报告预测2020年全球镍市将出现短缺，库存去化，中长期基本面趋好。核心数据：2018年镍市短缺77Kt，全球库存消费天数降至202天；2030年电动车新增用镍需求达113.5万吨，占2016年全球总供给57%。适合有色金属投资者、电动车产业链从业者、大宗商品研究员、矿业公司战略规划者、金融分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 镍：电动车快速发展改变需求结构，中长期基本面趋好
2. 供给端：印尼出口许可配额使得矿端放量，原生镍供给增加受益于镍铁和NPI产能释放
3. 需求端：短期仍由不锈钢领域主导，中长期电动车快速发展将改变镍的需求结构