固收深度报告：债市进入货币宽松止盈交易

报告摘要

12 月价格数据略高于市场预期，元旦节假日带动社会需求小幅回升，核心CPI 环比由跌转涨物价有所企稳。年，受低基数及经济逐步修复影响，预计CPI、PPI 同比表现将强于环比，但需求修复偏慢下价格或将继续保持低位，全年价格中枢水平高于 2023 年。

核心要点

12 月价格数据略高于市场预期，元旦节假日带动社会需求小幅回升，核心CPI 环比由跌转涨物价有所企稳。
展望2024
12 月金融数据则反映出当前经济结构特征，地产销售仍表现欠佳，化债进程下企业
12 日通胀、外贸、社融数据公
2023 年 12 月，CPI 同比录得-0.3%，前值为-0.5%，降幅收窄 0.2pct
0.3pct
1、12 月国内雨雪寒潮天气增加，鲜活农产品生产储运受阻，叠加元旦假期前消费需求增加，食品价格同比降幅收窄，
12 月食品烟酒类同比录得-2.0%，降幅较前值收窄 0.2pct，环比上涨 0.6%。

报告信息

文件全名: 《固收深度报告：债市进入货币宽松止盈交易-20240114-国金证券-16页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 12 月价格数据略高于市场预期，元旦节假日带动社会需求小幅回升，核心CPI 环比由跌转涨物价有所企稳。
中长贷规模同比持续减少，“M2-M1”剪刀差边际收窄、社会资金活化有所改善。
主要机构卖盘，净卖出规模分别为285、270 亿元，国有&股份行、外资行及基金为国债主要卖盘，四类机构合计卖出
住户部门存款规模同比大幅回落，也是人民币存款同比少增主要原因。
从企业信贷投向来看，11-12 月企业中长期信贷持续大规模同比少
核心议题: 债券国债企业债债市

常见问题

《固收深度报告：债市进入货币宽松止盈交易》主要包含哪些内容?

12 月价格数据略高于市场预期，元旦节假日带动社会需求小幅回升，核心CPI 环比由跌转涨物价有所企稳。年，受低基数及经济逐步修复影响，预计CPI、PPI 同比表现将强于环比，但需求修复偏慢下价格或将继续保持低位，全年价格中枢水平高于 2023 年。核心数据:12 月价格数据略高于市场预期，元旦节假日带动社会需求小幅回升，核心CPI 环比由跌转涨物价有所企稳。;中长贷规模同比持续减少，“M2-M1”剪刀差边际收窄、社会资金活化有所改善。;主要机构卖盘，净卖出规模分别为285、270 亿元，国有&股份行、外资行及基金为国债主要卖盘，四类机构合计卖出。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、企业债、债市等议题。