城投新论十六：哪些区域在真“化债”？

报告摘要

分析师：樊信江（执业 S1130522120003 ） fanxinjiang ＠gjzq.com.cn 自 2023 年 7 月中央政治局会议以来，一揽子化债工作持续展开，10 月特殊再融资债再度开启，各地化债进程快速推

核心要点

分析师：樊信江（执业 S1130522120003 ）
1、近三月各地债券净融资情况如何？
升趋势，分别为 4937.4 亿元、5267.5 亿元和 6081.0 亿元，而城投债发行量则呈先降后升态势，在 12 月达阶段低点
3972.4 亿元后，2024 年 1 月发行量回升至 6694.2 亿元，环比增长 68.5%。
2023 年 11-12 月城投债净融资规模下降一方面或源于城投债提前兑付加速，11-12 两个月内共 123 只城投债公告拟
2023 年 11 月至 2024 年 1 月，地方国企产业债累计净融资规模 1906.7 亿元，连续三月净融资为正，其中贵州、北
出现明显的放量趋势。
2、换个视角看化债，哪些区域在真化债？

报告信息

文件全名: 《城投新论十六：哪些区域在真“化债”？-20240203-国金证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 2023 年 11 月至 2024 年 1 月，全国 31 个省份累计净融资规模-962.4 亿元，2023 年 11-12 月连续两月净融资规模为
负，其中 12 月净融资规模达-1295.1 亿元，2024 年 1 月净融资规模转正。
净融资规模为负，累计净融资规模分别为-448.4 亿元、-344.0 亿元和-315.7 亿元，山东、河南和江西三地近三月净融
资规模位列前三，分别为 287.8 亿元、121.4 亿元和 186.0 亿元。
2023 年 11-12 月城投债净融资规模下降一方面或源于城投债提前兑付加速，11-12 两个月内共 123 只城投债公告拟
核心议题: 债券

常见问题

《城投新论十六：哪些区域在真“化债”？》主要包含哪些内容?

分析师：樊信江（执业 S1130522120003 ） fanxinjiang ＠gjzq.com.cn 自 2023 年 7 月中央政治局会议以来，一揽子化债工作持续展开，10 月特殊再融资债再度开启，各地化债进程快速推核心数据:2023 年 11 月至 2024 年 1 月，全国 31 个省份累计净融资规模-962.4 亿元，2023 年 11-12 月连续两月净融资规模为;负，其中 12 月净融资规模达-1295.1 亿元，2024 年 1 月净融资规模转正。;净融资规模为负，累计净融资规模分别为-448.4 亿元、-344.0 亿元和-315.7 亿元，山东、河南和江西三地近三月净融。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券等议题。