通信行业重大事件快评：华为收入增速下滑原因分析｜2018年国信证券

报告摘要

本报告基于华为2017年市场大会公布的2018年销售目标1022亿美元及2017年营收约6000亿元（同比增长15%）数据，深入剖析华为营收增速连续下滑的五大因素：运营商资本开支下滑、营收结构调整、行业竞争加剧、内部治理问题及海外市场风险。报告包含华为2010-2018年营收、净利润、毛利率等关键财务数据图表，以及三大运营商资本支出趋势分析。适合通信行业分析师、投资者、企业战略规划人员及关注华为发展的研究者阅读，助您快速把握华为业绩放缓的核心逻辑。

📋 核心要点(部分)

1. 事项
2. 评论
3. 华为营收增速或连续下滑
4. 因素之一：4G后期运营商资本开支不确定性加强