固定收益深度报告：两会后债市如何演绎(I)-债市定价的锚在哪里？-240306-国金证券-15页 (1)

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 广义赤字继续扩表：2024 年财政预算赤字目标设定在 3%，与去年调增前持平，赤字规模
4.06 万亿元，较去年特别国债发行后赤字规模少 8200 亿。
1、基本面：增量政策加持下“5%左右”目标可实现，关注化债对固投的潜在影响及未来宽信用加码可能
2024 年经济增长目标仍设定在 5%左右。
2024 年经济全年可自然实现 4%左右增长，5000 亿 PSL+1 万亿超长期特别国
🏷️ 核心议题: #国债#利率债#债市

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报告摘要

1、基本面：增量政策加持下“5%左右”目标可实现，关注化债对固投的潜在影响及未来宽信用加码可能 2024 年经济增长目标仍设定在 5%左右。 2024 年经济全年可自然实现 4%左右增长，5000 亿 PSL+1 万亿超长期特别国

📋 核心要点(部分)

一、 2024 年全国两会四大看点
1、基本面：增量政策加持下“5%左右”目标可实现，关注化债对固投的潜在影响及未来宽信用加码可能
2024 年经济增长目标仍设定在 5%左右。
2024 年经济全年可自然实现 4%左右增长，5000 亿 PSL+1 万亿超长期特别国
2、财政：广义赤字继续扩表，财政发力并非“大水漫灌”，注重持续性及高质量是第一要务
2024 年财政预算赤字目标设定在 3%，与去年调增前持平，但考虑到会议提出的“拟连续几年发行超长期特别国债，
2024 年高质量将是经济发展的第一要务，广义赤字提升或为对冲化债及地产对经济的影响，且投向为两重项目。
3、货币：结构性工具重要性凸显，货币宽松仍可期，关注资金空转对于资金面及短端波动影响

❓ 常见问题

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1、基本面：增量政策加持下“5%左右”目标可实现，关注化债对固投的潜在影响及未来宽信用加码可能 2024 年经济增长目标仍设定在 5%左右。 2024 年经济全年可自然实现 4%左右增长，5000 亿 PSL+1 万亿超长期特别国核心数据:广义赤字继续扩表：2024 年财政预算赤字目标设定在 3%，与去年调增前持平，赤字规模;4.06 万亿元，较去年特别国债发行后赤字规模少 8200 亿。;1、基本面：增量政策加持下“5%左右”目标可实现，关注化债对固投的潜在影响及未来宽信用加码可能。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 13。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债、利率债、债市等议题。