固定收益专题报告：三维度审视含权地方债到期不赎回-240325-国金证券

2024-03债券期货14📊 以对应的政府性基金免费

📄 文件全名: 《固定收益专题报告：三维度审视含权地方债到期不赎回-240325-国金证券-14页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 存量地方债中，募集资金用途涉及土储和棚改的债券约 1976 只，规模合计 7.52 万亿元，约占存量地方债的 18%，
交通基建等领域为主要投向，规模占比分别达 20%和 16%。
目前还有 32 只含赎回选择权地方债，其中天津存量规模约 236 亿元，厦门、天津和陕西存
2019-2023 年共偿还 1437 只专项债，其中通过再融资偿还的规模达 4.17 万亿元，占比约 81%，到期专项债中借新还
从地方政府债务压力视角看，2024 年全年地方债偿还规模将达 2.98 万亿元，利息支出预计达 1.34 万亿元，关注地
🏷️ 核心议题: #债券

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报告摘要

分析师：樊信江（执业 S1130522120003） fanxinjiang＠gjzq.com.cn 3 月 12 日和 14 日，河北、山东财政厅相继公告称，地方债“19 河北 19”、“21 山东债 11”不行使赎回选择权，这

📋 核心要点(部分)

分析师：樊信江（执业 S1130522120003）
3 月 12 日和 14 日，河北、山东财政厅相继公告称，地方债“19 河北 19”、“21 山东债 11”不行使赎回选择权，这
一、维度一：进入行权期地方债不赎回占比达 93%，募集资金投向多为棚改、土储等相关领域
2019 年至今，已累计发行 47 只含赎回选择权地方债，其中 15 只进入行权期，14 只公告不行使赎回权，占比达 93%。
二、维度二：地方政府未赎回含权债券或源于偿还资金来源规定，到期地方债借新还旧比例近 5 年显著抬升
1912 亿元，较 2022 年之前有较大程度下滑。
2022 年地方专项债付息支出达 6345 亿元，占政府性基金收入的 8.2%，预计 2024
三、维度三：含赎回选择权地方债未赎回或存在投资机会，关注公告日、行权日前后成交价格变动

❓ 常见问题

《固定收益专题报告：三维度审视含权地方债到期不赎回-240325-国金证券》主要包含哪些内容?

分析师：樊信江（执业 S1130522120003） fanxinjiang＠gjzq.com.cn 3 月 12 日和 14 日，河北、山东财政厅相继公告称，地方债“19 河北 19”、“21 山东债 11”不行使赎回选择权，这核心数据:存量地方债中，募集资金用途涉及土储和棚改的债券约 1976 只，规模合计 7.52 万亿元，约占存量地方债的 18%，;交通基建等领域为主要投向，规模占比分别达 20%和 16%。;目前还有 32 只含赎回选择权地方债，其中天津存量规模约 236 亿元，厦门、天津和陕西存。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由以对应的政府性基金发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券等议题。