详解超长债：供给、需求和情绪指标-240314-中泰证券

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📄 文件全名: 《详解超长债：供给、需求和情绪指标-240314-中泰证券-21页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 前存量超长债主要包括地方政府债（占比 61%）、国债（占比 20%）、政金债（占比 4%）
和政府支持机构债（占比 3%）。
Y 国债收益率与利差同时下降，呈现正相关关系。
bp，上周利差为 14.0bp，处于 0%分位数。
2）30Y 国债换手率：回顾 2015 年以来 8 次换手率处于高位的情形，换手率达到阶段
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#债市

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报告摘要

◼ 近期债市波动加大，本周以来 30 年期国债有所回调。长债，并聚焦 30 年国债品种讨论微观指标，供投资者参考。 ◼ 供给：国债、地方债为主要供给方。

📋 核心要点(部分)

2021 年以来，累计净买入超长债规模最大的
2008 年以来，30Y-10Y 国债利差中枢为 54.7bp，最大、最小值分别为 91.9bp 和 14.0
2015 年 8 月份以来换手率冲高也并不能指示 10Y 国债收益率下行。
2024 年 1 月中旬以来，基金、保险、农商行连续净买入 20-3
于后市我们延续之前的判断，即在当前宽松趋势延续不变、资金面压力不大的情况下，
2024 年以来，国债收益率持续下行，10Y、30Y 国债收益率分别最低降
2.00
2.50

❓ 常见问题

《详解超长债：供给、需求和情绪指标-240314-中泰证券》主要包含哪些内容?

◼ 近期债市波动加大，本周以来 30 年期国债有所回调。长债，并聚焦 30 年国债品种讨论微观指标，供投资者参考。 ◼ 供给：国债、地方债为主要供给方。核心数据:前存量超长债主要包括地方政府债（占比 61%）、国债（占比 20%）、政金债（占比 4%）;和政府支持机构债（占比 3%）。;Y 国债收益率与利差同时下降，呈现正相关关系。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 19。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、债市等议题。