债券市场专题研究：专项债不行使赎回权怎么看？-240318-浙商证券
地方政府含权专项债不赎回无需过度担忧，其对同一区域的地方债估值并未产生影响， 市场的关注点或在于募投项目层面，而非偿付安全性。 项债时建议采用到期收益率进行定价，减少不行权可能导致的估值损失；
报告摘要
地方政府含权专项债不赎回无需过度担忧，其对同一区域的地方债估值并未产生影响， 市场的关注点或在于募投项目层面，而非偿付安全性。 项债时建议采用到期收益率进行定价，减少不行权可能导致的估值损失；
核心要点
- 2019 年开始，地方政府逐步发行含权债券，但整体规模不大。
- 1、 偿付安全性角度：短期维度下，地方政府可以选择发行再融资专项债券先行
- 2、 估值风险角度：对于以商业银行或保险机构为代表的主流投资人，投资地方
- 3、 再投资风险角度：2017 年以来，地方政府债到期收益率趋势下行，若持有的
- 持有区间，在收益率下行趋势中，可以获得更多票面收益。
- 分析师：杜渐
- 分析师：唐嵩
- 1 《三大因素或限制转债市场弹
报告信息
- 文件全名
- 《债券市场专题研究：专项债不行使赎回权怎么看？-240318-浙商证券-11页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 场累计发行 47 只含权地方政府债券，发行金额合计 701.63 亿元。
- 图 2： 2019 年以来地方政府债券持仓机构（单位：亿元） ....................................................................................................... 6
- 债券市场专题研究 报告日期：2024 年 03 月 18 日
- 市场的关注点或在于募投项目层面，而非偿付安全性。
- 地方政府债券的持有人以商业银行为主，其他主要包括保险机构和非法人产品。
- 核心议题
常见问题
《债券市场专题研究：专项债不行使赎回权怎么看？-240318-浙商证券》主要包含哪些内容?
地方政府含权专项债不赎回无需过度担忧，其对同一区域的地方债估值并未产生影响， 市场的关注点或在于募投项目层面，而非偿付安全性。 项债时建议采用到期收益率进行定价，减少不行权可能导致的估值损失；核心数据:场累计发行 47 只含权地方政府债券，发行金额合计 701.63 亿元。;图 2： 2019 年以来地方政府债券持仓机构（单位：亿元） ....................................................................................................... 6;债券市场专题研究 报告日期：2024 年 03 月 18 日。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由地方政府债券的持有人以商业银行发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 9 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、债市、债券市场等议题。
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