3月债市回顾及4月展望：关注政府债供给压力，警惕预期改变，债市防御为主-240402-银河证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 续向下突破 2.3% 阻力位。
3 月，10 年期国债收益率自上月底的 2.34%下行约 5BP 收于
2.29%，1 年期国债收益率自 1.79%下行约 7BP 收于 1.72%，期限利差波动略上至 57BP。
月 CPI 同比涨幅有回落可能，关注旺季 PMI 环比在扩张区间回暖的可持续性、3 月信
贷季节性增长的幅度和房地产政策落地数据改善的情况。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#信用债#债市

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报告摘要

3 月以来，两会召开后政府工作报告公布 2024 年宏观目标未超市场预期，债市反应不大，但随票息收益率逐步降低，部分机构操作谨慎，交易盘增多，债市波动放大。面整体偏稳、基本面经济数据略超预期但地产仍然拖累、降准降息预期仍存叠加股债

📋 核心要点(部分)

一、月度债市复盘

❓ 常见问题

《3月债市回顾及4月展望：关注政府债供给压力，警惕预期改变，债市防御为主-240402-银河证券》主要包含哪些内容?

3 月以来，两会召开后政府工作报告公布 2024 年宏观目标未超市场预期，债市反应不大，但随票息收益率逐步降低，部分机构操作谨慎，交易盘增多，债市波动放大。面整体偏稳、基本面经济数据略超预期但地产仍然拖累、降准降息预期仍存叠加股债核心数据:续向下突破 2.3% 阻力位。;3 月，10 年期国债收益率自上月底的 2.34%下行约 5BP 收于;2.29%，1 年期国债收益率自 1.79%下行约 7BP 收于 1.72%，期限利差波动略上至 57BP。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由请务必阅读正文最后的中国银河证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 21。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、信用债、债市等议题。