4月政治局会议前后债市走势复盘-240425-招商证券

2024-04债券期货11📊 月上旬银行免费

📄 文件全名: 《4月政治局会议前后债市走势复盘-240425-招商证券-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 会议强调要努力实现 GDP 的 5.5%的增速目标，并且未提特别国债，市场对增
稳增长政策出台节奏放缓，叠加央行上缴利润带
由于 1 季度 GDP 增速超预期回升至 5.3%，我们认为 2024 年 4 月政治局会议
对经济的定调偏积极，因而增量的稳增长政策有限，预计更多是强调已经公布
有待恢复，预计央行难以主动持续收紧资金面。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市

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报告摘要

4 月中共中央政治局会议（下文简称为政治局会议）召开前，市场多因政策预期本文我们将梳理 2021 年以来 4 月的政治局会议前后债市走势的逻辑，从而为当下债市投资提供参考。

📋 核心要点(部分)

2024 年 04 月 25 日
4 月中共中央政治局会议（下文简称为政治局会议）召开前，市场多因政策预期
一、从经验来看，4 月政治局会议前利率倾向于上行，会后利率倾向于回落
1.8bp，会议当日下行 1.3bp，会议后 10 个交易日累计下行 5.0bp。
二、2021 年：流动性收缩预期及担忧供给冲击引发会前利率回升，会后利率延
2021 年 4 月政治局会议召开前债市回调，主要源于市场对政府债供给放量和货
三、2022 年：政治局会议前，货币政策克制+疫情缓和+特别国债发行预期带动
2022 年 4 月货币政策克制+疫情缓和+特别国债发行预期带动债市调整。

❓ 常见问题

《4月政治局会议前后债市走势复盘-240425-招商证券》主要包含哪些内容?

4 月中共中央政治局会议（下文简称为政治局会议）召开前，市场多因政策预期本文我们将梳理 2021 年以来 4 月的政治局会议前后债市走势的逻辑，从而为当下债市投资提供参考。核心数据:会议强调要努力实现 GDP 的 5.5%的增速目标，并且未提特别国债，市场对增;稳增长政策出台节奏放缓，叠加央行上缴利润带;由于 1 季度 GDP 增速超预期回升至 5.3%，我们认为 2024 年 4 月政治局会议。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由月上旬银行发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 11。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市等议题。