2018煤炭行业热点聚焦：动力煤供需矛盾难解，板块反弹动力充足｜中信证券

报告摘要

2018年2月，动力煤价格持续上行，港口供需矛盾突出，1月5500大卡动力煤均价731.5元/吨，环比上涨近6%。尽管政策出现“限涨”预期，但运力瓶颈和低库存导致供需矛盾一季度难以缓解，预计煤价维持高位。上市公司业绩弹性大，煤价上涨3%可带动业绩增长15%-20%。本报告深入分析动力煤供需格局、政策影响及投资策略，适合煤炭行业分析师、投资者、基金经理、能源研究员及企业战略规划者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 动力煤价不断上行，港口供需矛盾突出
2. “限涨”政策预期出现，但难改市场运行趋势
3. 供需矛盾一季度恐难有效缓解，预计煤价难跌
4. 2018年煤价高位仍可看涨，预计上市公司业绩仍有较大的弹性
5. 风险因素
6. 投资策略