2024年二季度债市策略展望：债市定价的锚在哪里？-240423-国金证券
一、“旧框架”新演绎,债市为何脱锚？ “五碗面”新演绎，供需不平衡到供需新平衡——1、基本面（定价在价）：脱敏—低波，或源于经济的“价跌量增”； 2、政策面（定价度低）：新平衡—当前政策主要聚焦于高质量发展的立与破，平衡特性对债市影响有限；
报告摘要
一、“旧框架”新演绎,债市为何脱锚？ “五碗面”新演绎，供需不平衡到供需新平衡——1、基本面（定价在价）：脱敏—低波，或源于经济的“价跌量增”； 2、政策面（定价度低）：新平衡—当前政策主要聚焦于高质量发展的立与破，平衡特性对债市影响有限；
核心要点
- 一、“旧框架”新演绎,债市为何脱锚？
- 2、政策面（定价度低）：新平衡—当前政策主要聚焦于高质量发展的立与破，平衡特性对债市影响有限
- 3、资金面
- 4、供需面（定价度高）：定价核心因素—供需不平衡到再平衡，关注二三季度政府
- 5、情绪面（定价度高）：定价核心因素—需求端配置盘及交易盘共舞，交易盘易带节
- 二、策略荒、供给慌，高息资产何去何从
- 1、利率债：Q1债市“开门红”，超长久期策略热度高。
- 2024 年以来债市表现为“开门红”，机构欠配下呈现持续下
报告信息
- 文件全名
- 《2024年二季度债市策略展望：债市定价的锚在哪里？-240423-国金证券-34页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 行走势，Q1 以来超长端久期策略热度较高，长端及超长端利率大幅下行，预计下一阶段利率上行调整空间或有限，供
- 预计二季度央行大概率使用降准+大规模 OMO投放
- 端利率下行空间有限，预计国债收益率曲线将继续保持平坦、期限利差或将进一步收窄。
- 5、供需面：超长期国债供给推迟，利率债供给同比大幅压缩....................................... 7
- 核心议题
常见问题
《2024年二季度债市策略展望：债市定价的锚在哪里？-240423-国金证券》主要包含哪些内容?
一、“旧框架”新演绎,债市为何脱锚？ “五碗面”新演绎，供需不平衡到供需新平衡——1、基本面（定价在价）：脱敏—低波，或源于经济的“价跌量增”； 2、政策面（定价度低）：新平衡—当前政策主要聚焦于高质量发展的立与破，平衡特性对债市影响有限；核心数据:行走势，Q1 以来超长端久期策略热度较高，长端及超长端利率大幅下行，预计下一阶段利率上行调整空间或有限，供;预计二季度央行大概率使用降准+大规模 OMO投放;端利率下行空间有限，预计国债收益率曲线将继续保持平坦、期限利差或将进一步收窄。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国金证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 34 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。
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